23资本：为知识产权货币化打造新出路

撰稿：产权组织传播司凯瑟琳·朱厄尔

23资本是一家向体育、音乐和娱乐行业提供资本和解决方案的公司，它的联合创始人杰森·陶布和斯蒂芬·杜瓦尔分享了他们对于知识产权如何在快速变革的体育领域创造价值的看法。在最近一次接受《WIPO杂志》采访时，这两位放眼未来的创业者谈论了23资本在创建以及在近期启动OTRO过程中发挥的作用，OTRO是一个创新型全球数字球迷俱乐部，它向球迷提供与世界上一些最著名的足球运动员联络沟通的机会。

23资本是什么？

杰森：23资本是一家向体育、音乐和娱乐行业提供资本和解决方案的公司。我们不是传统的贷款机构。我们的思维方式更像是体育或娱乐公司而不是银行。我们向这些行业中具有各种不同财务风险的实体和个人提供资金。

斯蒂芬：在融资方面，我们通过非常顶级的合同或应收账款使体育、音乐和娱乐领域中的知识产权货币化。在解决方案方面，我们帮助客户布局和创造新知识产权，以及找到使已有知识产权货币化或运用知识产权的新途径，以产生创新型新收益流。创造知识产权和找寻已有知识产权货币化的新途径已融入我们的DNA。

你们希望填补市场中的哪些空白？

斯蒂芬：我们向一个在过去几十年中难以获得基本融资的群体提供必要的资金服务。我们基于我们的专门知识和对于知识产权如何在这些行业带来价值的理解建立了23资本。对于23资本来说，知识产权可能比体育组织拥有的有形和物理资产（如球场）更有价值。

杰森：知识产权对于传统机构市场来说是一种很难融资的资产，那些在体育、媒体和娱乐领域对知识产权进行交易或运用的机构从未能够像在其他行业经营的公司那样获得融资。23资本向体育、音乐和娱乐行业提供在其他行业属于核心服务的融资服务，知识产权是这一事业的重中之重。

球员和运动员现在对于知识产权的了解远超过以前，并且日益普遍的做法是把一揽子知识产权分解成多个部分，这些部分的总和大于作为一个整体时的总和。.

23资本联合创始人和常务董事斯蒂芬·杜瓦尔

为什么这些行业有融资难的问题？

杰森：这个问题是一系列监管和风险方面的原因造成的。首先，相比无形资产，银行更偏向于易于评估市场价值且易于交易的有形资产，而无形资产的估值和交易更困难。例如，如果市场存在问题，则出售顶级足球俱乐部的转播应收账款（如天空电视台支付给曼彻斯特联队的转播费的价值）会变得比较困难。

第二，声誉方面的问题也使银行不愿与这些行业有过多业务往来。例如英国银行——苏格兰皇家银行在10年前向利物浦足球俱乐部提供了一大笔贷款。而后当各方面出现问题时，银行就陷入了困境。作为吸收存款机构，它要依靠包括利物浦球迷在内的社会公众支撑它的日常业务，它可不能让人们把它看作是使俱乐部倒闭的银行。

第三，总体来说，银行的业务布局不足以应对体育的全球性规模。以足球为例，做一名英国足球专家毫无意义，因为它的市场规模太小。你需要成为关于阿根廷、巴西、英国、法国、德国、意大利和西班牙足球的专家来达到足够的规模，以提供完善的服务。23资本的架构方式使我们没有这些障碍。

谁是你们的主要客户？

斯蒂芬：我们的客户包括持有知识产权资产并有潜在收益流的人。我们可以货币化来自天空电视台的转播应收账款、10年期体育场冠名权协议或是阿迪达斯赞助协议。

杰森：在足球领域，这意味着从国际足联到欧洲足联，从足协到超级联赛，一直到俱乐部和球员都是我们的客户。每个层级都存在很多知识产权权利人，包括广播公司、赞助商和商业伙伴。我们的作用是提供并货币化某个应收账款以产生流动性。例如使与大型体育品牌签订五年期赞助合同的网球运动员能够获得预付款。

OTRO is an innovative global digital fan club that allows fans to connect with their soccer heroes like never before. It also offers players a new way to monetize their digital rights.

我们只与体育、音乐和娱乐行业的顶尖客户合作。在体育领域，这样的客户包括顶级联赛、协会、公司和权利人。它们的地位是其信用质量的证明。这是我们管理风险的方式。我们不是一般的零售贷款机构。

斯蒂芬：但顶级不一定是指数额最大的交易。很多顶级交易没有引起银行的注意。有很多一流艺术家、运动员、品牌和其他权利人无法从传统机构贷方获得灵活、公平的融资，这正是23资本的行业专长发挥作用的领域。

能否解释一下你们的资本如何使用？

杰森：我们帮助我们的客户通过它们的知识产权价值获得融资和收益。例如，我们帮助足球俱乐部为它们在转会市场中的活动提供资金。对于一个俱乐部来说，除了它的品牌和球场的价值，它的资产负债表中最有价值的资产无疑是球员。传统银行无法理解为一个人才库提供贷款的做法，但是我们理解。我们利用我们的资本为客户创造价值，在这个例子中是通过为具有市场价值的球员库提供贷款来创造价值。

一个具体的例子是我们为世界上最大的足球俱乐部之一葡萄牙本菲卡体育俱乐部所做的工作。我们为它提供融资以减轻其债务，从而帮助它管理资产负债表。例如，我们从它那里购买了一些与知识产权相关的应收账款，如转播权（它将在下一个五年中使用该权利），它可以通过这笔资金减轻其球场债务，从而改善它的资产负债表。作为一家上市公司，本菲卡俱乐部掌握着很高价值的知识产权。我们的资本使它能够战略性地使用知识产权以改善其资产负债表。

我们还帮助足球俱乐部通过为球员提供贷款来改善俱乐部的流动性。在音乐领域，我们也同样与艺术家合作，使他们能够利用其作品的价值。

最近，我们在为从大卫·贝克汉姆、里奥·梅西、内马尔、齐内丁·齐达内等球星那里购买很高价值的知识产权提供融资方面发挥了关键作用，购买这些知识产权的目的是为了创建斯蒂芬所打造的数字球迷俱乐部OTRO。

能具体谈一下OTRO吗？

斯蒂芬：OTRO是一个全球数字球迷俱乐部。它提供来自很多世界上最著名足球运动员的独家创建内容。它建立了一个会员和球员能够直接交流并且球迷能够以前所未有的方式与他们的足球英雄进行联络沟通的社群。成为会员的球迷可以获得一系列权益，包括名师教学以及与球员见面的机会。OTRO还使球员能够在俱乐部合同和赞助商合同以外的领域通过新的途径把他们的数字版权货币化。

我在三年前观看一场欧冠联赛时萌生了这个想法。我开始想到在以前的球迷俱乐部，你每月支付2美元就可以获得教练建议和其他有趣的瞬间。我对这种模式进行了拓展，想出了球员对他们的数字版权进行货币化的新途径。我在比赛结束回家的班机上编写了商业策划书，并开始着手打造这个俱乐部。

我们在2018年12月进行了试验性启动。专门访问人数达到了3.7亿，并且在2019年3月启动后不到一周的时间内，所记录的下载次数就达到了80,000次。

它如何产生价值？

斯蒂芬：OTRO以月度订购的方式产生价值。17名足球巨星——他们社交媒体的关注人数接近10亿人——以及预期的社交媒体有机增长意味着OTRO有着巨大的发展空间。随着新球员的加入，这一平台将继续发展。而从这一知识产权中可以产生出很多不同的可以货币化的元素。例如，你可以在独家播放期结束后把视频片段卖给其他广播合作伙伴，或是从电子商务获得委托任务。平台内部还有很多小额收费的机会，球迷可以支付较低的费用以获得不同的权益。OTRO有很多货币化的方式。

在OTRO落地的过程中遇到了哪些困难？

斯蒂芬：最大的困难是使人们相信把这些球员召集在一处是可能的，但我们做到了这一点。要想再一次汇集如此之多的球员基本不可能。这项工作花了近三年时间，我们遇到了很多挑战，但耐心、创意、技巧、活力和决心使我们取得了成功。

体育格局正在发生显著变化。很多资金雄厚的技术公司现在正在进军体育产业，并向球员提供不同的新方式来利用他们的知识产权。

23资本联合创始人和常务董事斯蒂芬·杜瓦尔

今天的运动员是否对于知识产权有着更敏锐的触角？

杰森：的确如此。球员和运动员正在开始与球队就对于他们更有利的条款进行谈判，以便继续拥有自己的知识产权。在过去，他们不了解其自身知识产权的价值，并且在俱乐部或赞助商之外也基本没有利用知识产权的途径。但现在有很多令人激动的新途径来利用知识产权。球员和运动员现在对于知识产权的了解远超过以前，并且日益普遍的做法是把一揽子知识产权分解成多个部分，这些部分的总和大于作为一个整体时的总和。

OTRO generates value through a monthly subscription model and offers many different opportunities for IP monetization.

这会对体育格局产生怎样的影响？

斯蒂芬：这个问题问得很好，但却很难回答。在一个很高的层面上，体育格局正在发生显著变化。很多资金雄厚的技术公司现在正在进军体育产业，并向球员提供不同的新方式来利用他们的知识产权。

数字化意味着越来越多的人可以在世界任何地方通过他们的手机观看体育电视转播。他们不需要电视机，只需要信号。今天，数字版权正在把更多内容推向更多人，随着越来越多的人对这些内容进行消费，数字版权的价值将会提升。

观看体育直播的千禧一代越来越少，广播公司能让他们观看的唯一办法是在体育直播以外向他们提供采访视频等视频片段，以便使他们能够更深入地了解他们最喜爱的球员。而只有技术公司才有购买这些视频片段的财力。因此，球员将会从他们的知识产权中赚取更大的收益。随着如体育流媒体直播和点播服务公司DAZN等技术公司买断流媒体转播权，这种动态关系将使转播业产生变革。体育转播的格局将在未来十年中发生巨变。

23资本下一步将如何发展？

杰森：我们要继续逐步扩大我们的资本基础。我们的目标是在未来5年内配置150亿至200亿美元的资本。我们的愿景是成为体育、音乐和娱乐领域首屈一指的资本和解决方案公司。

斯蒂芬：23资本总是在探索配置资本的新方式，创造知识产权货币化的创新型途径，以及为我们的客户驱动价值。

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