مستقبل مشرق للتمويل المدعوم بالملكية الفكرية

بقلم جيمس نورتن، كاتب مستقل

ارتفعت القيمة العالمية للأصول غير الملموسة من 61 تريليون دولار أمريكي في عام 2019 إلى 74 تريليون دولار أمريكي في عام 2021، وفقا للأداة العالمية لتعقب الأصول المالية غير الملموسة. وعلاوة على ذلك، خلص البحث الذي أجراه معهد "تومو" إلى أن الأصول غير الملموسة تمثل 90 بالمائة من قيمة شركات S&P 500. ومع ذلك، فإن العديد من الشركات الغنية بالملكية الفكرية، ولا سيما الشركات الناشئة والشركات الصغيرة والمتوسطة، تكافح من أجل تأمين التمويل. لماذا؟ يكمن أحد الأسباب في أنه من الصعب تقييم الأصول غير الملموسة وتحليلها (مثل الدراية العملية والبيانات) مقارنة بالأصول المادية (الملموسة) مثل العقارات والآلات والمخزونات.

وعليه، فإن إيجاد سبل لتحرير تمويل الأصول غير الملموسة وحل مشكلة تمويل الملكية الفكرية أصبح بالتالي أولوية في جميع أنحاء العالم. وفي نوفمبر 2022، استضافت الويبو حوارا رفيع المستوى حول هذا الموضوع وكشفت عن خطة عمل من ثلاثة أجزاء للقيام بما يلي: (1) إبراز أهمية تمويل الأصول غير الملموسة، (2) الكشف عما يحدث على أرض الواقع، (3) وتأهيل المشاركين في النظم الإيكولوجية المالية والتقييمية.

أصبح سبيلا لتحرير تمويل الأصول غير الملموسة وحل مشكلة تمويل الملكية الفكرية أولوية في جميع أنحاء العالم.

كما قال المدير العام للويبو دارين تانغ في كلمته الافتتاحية في إطار الحوار رفيع المستوى: "إن الأصول غير الملموسة تشابه المادة المظلمة في السياق المالي-غامضة وعشوائية إلى حد بعيد، حتى لو كانت تمارس الآن تأثيرا كبيرا ومرهونا بشكل متزايد على الشركات والاقتصادات لدينا."

والخبر السار هو أن مبادرات عديدة من القطاعين الخاص والعام تسعى الآن إلى إتاحة فرص التمويل المدعوم بالملكية الفكرية. ويشرف على أحد هذه المبادرات قطاع BDC Capital، وهو الأداة الاستثمارية لمصرف التنمية التجارية في كندا والبنك لرواد الأعمال الكنديين.

النهج الذي يتبعه قطاع BDC Capital

في يوليو 2020، تم إنشاء صندوق BDC Capital بمبلغ قدره 160 مليون دولار كندي (أي 119 مليون دولار أمريكي) في إطار تمويل عملية تطوير الملكية الفكرية ، من أجل توفير تمويل قدره ما بين 3 ملايين و10 مليون تقريبا للشركات الكندية. ومنذ إطلاق الصندوق تلقى نحو 500 1 طلب، وأبرم خمس صفقات.

وتقود فريق الشؤون المالية المدعوم من قبل قطاع BDC Capital المكون من ثمانية أفراد، الشريكة الإدارية لالي رامانتيلا. وانتقلت إلى البنك مع فريقها من شركة Quantius، وهو مقرض تجاري بديل في تورنتو الذي انضمت إليه في عام 2015، بعد أن كانت تعمل سابقا في بعض الشركات ومنها شركة Lucent and Lavalife. وخلال فترة تولي رامانتيلا منصب كبير الموظفين الماليين وكبير الموظفين التنفيذيين فيما بعد، استثمرت شركة Quantius في الشركات الابتكارية الغنية بالملكية الفكرية، مثل شركة Baanto International وشركة Acerus وشركة Lambda Solutions.

وقالت رامانتيلا: "في عام 2015، ما من أحد كان يعرف حقا ما هو التمويل المدعوم بالملكية الفكرية-وكان فقط تمويل الدعاوى القضائية متاحا للشركات الصغيرة والمتوسطة". وأقرت بعدم كفاءة أسواق رأس المال وبالصعوبة التي تواجهها الشركات المبتكرة في زيادة التمويل. واستطردت قائلة : "كان لدى هذه الشركات براءات، ودراية عملية، وبرامج حاسوبية، وبيانات، وعقود للزبائن-ومع ذلك لم تعزي الأسواق أي قيمة إليها".

وكان النهج الذي اتبعته رامانتيلا يتمثل في تكوين فريق يمكن أن يقيم الأصول غير الملموسة ويحللها على النحو الصحيح، بما في ذلك حقوق الملكية الفكرية المسجلة، مثل البراءات والعلامات التجارية، وغير ذلك من الأصول، مثل الأسرار التجارية والبرمجيات والبيانات والخوارزميات. وصفت هذا النهج على أنه "وسيلة تمكن من تحليل جذور محفظة الملكية الفكرية للشركة" مضيفةً: "نحن لا ننظر فقط إلى القيمة المنسوبة إلى محفظة الملكية الفكرية. بل نرغب في معرفة كيف يؤدي ذلك إلى تقديم إحاطة حول الشركة لزيادة حصة السوق في المستقبل وزيادة القيمة للمستثمرين المحتملين أو المشترين. "

ويضم فريق BDC Capital أخصائيين في الأعمال التجارية والتكنولوجيا والملكية الفكرية ويعملون معا بشكل وثيق لتقييم وتحليل كل فرصة استثمارية. وهو يحلل كل التفاصيل بما في ذلك الفريق العامل على التكنولوجيا واستراتيجية الإدارة، وأيضا السوق المحتمل ومكانة المنافسين.

نحن لا ننظر فقط إلى القيمة المنسوبة إلى محفظة الملكية الفكرية، بل نود أن نعرف كيف يؤدي ذلك إلى زيادة حصة الشركة في السوق لزيادة حصة السوق في المستقبل وزيادة القيمة للمستثمرين المحتملين أو المشترين.

لالي رامانتيلا

ما يريد المستثمرون معرفته

ومن أولويات التمويل المدعوم بالملكية الفكرية بالنسبة لرامانتيلا ما تطلق عليه اسم "المواءمة الواضحة بين استراتيجيات الأعمال واستراتيجيات الملكية الفكرية." ويعني ذلك أنه يجب أن تكون الشركات قادرة على إظهار ما لديها من أصول الملكية الفكرية (بما في ذلك تفاصيل إيداعات الملكية الفكرية ومنحها)، وكيفية ارتباطها بمنتجاتها وخدماتها الأساسية ومجاري الإيرادات، ولماذا تكتسي قيمة فريدة من نوعها في أسواقها. وتقول "إن بعض الشركات غير مستعدة لذلك".

وللحصول على التمويل، يجب أن تكون الشركات قادرة على إثبات أن اقتراح البيع فريد من نوعه في أسواقها، وعلى أن تصبح شركة رائدة في قطاعها على الصعيد العالمي، ويفضل أن تكون لديها بيانات وجيهة. وأضافت رامانتيلا أن BDC Capital لا يأخذ على عاتقه مخاطر تكنولوجية، ولذلك يجب أن تكون الشركات في مرحلة تسويق ابتكاراتها أو قريبة منها.

وينبغي أن تكون الجهات التي تلتمس التمويل متقبلة لآراء المستثمرين. وتقول رامانتيلا إن قيمة تقييم الملكية الفكرية تتطور مع التقدم التكنولوجي وتسويقه. ولهذا السبب، يواصل BDC Capital رصد محافظ الملكية الفكرية بمرور الوقت، ويسعى عادة إلى تقديم تقرير مرتين في السنة. ويمكن أن يؤدي هذا الرصد إلى تحديث التقييمات. والأهم من ذلك، يمكن أن يؤدي أيضا إلى ظهور رؤى جديدة، حيث يتم استعراض كل محفظة من خلال الرد على بعض الأسئلة، مثل: هل هناك حاجة لمزيد من عمليات البحث عن حالة التقنية الصناعية السابقة؟ هل تحتاج مشاهد الملكية الفكرية إلى الفحص بشكل متكرر؟ هل فهم مواقف المنافسين محدث؟ وهل هناك فرص جديدة لترخيص التكنولوجيا أو عمليات الاندماج والشراء؟

وعندما يتعلق الأمر بالاستثمار، يعد BDC Capital حياديا من حيث التكنولوجيا. وشملت الصفقات الخمسة عشر الأولى مجموعة من الشركات الكندية، وإن كانت القطاعات الأكثر شعبية هي الرعاية الصحية والاستدامة وحلول المؤسسة. وكان من بين أنجح الصفقات، الصفقة المبرمة مع شركة عاملة في مجال علم الروبوتات في فانكوفر، اسمها Novrac Technologies، وكانت أول صفقة مُعلن عنها.

إن تمويل الملكية الفكرية يمكن أن يحفز المزيد من الاستثمار

وتتخصص شركة Novrac في تصميم وتسويق الروبوتات التعاونية (المعروفة بكوبوتس) للصناعة، وخاصة اللحام. وفي عام 2013، حققت طفرة بنسبة 1,235 في المائة في الفترة من عام 2016 إلى عام 2019، واحتلت المرتبة الخامسة والأربعين بين أعلى الشركات نموا في كندا في عام 2020. وتوسع نطاق الشركة من أمريكا الشمالية إلى آسيا وأوروبا والشرق الأوسط.

ويتمثل أحد مواطن قوة شركة Novarc في استخدام الذكاء الاصطناعي وعلم الروبوتات بغية توفير حلول مؤتمتة لمساعدة اللحامين في محلات صنع الأنابيب-وهو أمر أصبح أساسيا بسبب النقص العالمي الذي يلوح في مجال اللحام. وركزت الشركة منذ بداية تطورها على حماية ملكيتها الفكرية وأصولها غير الملموسة، بما في ذلك من خلال تسجيل براءات الاختراع.

وفي فبراير 2021، أعلن قطاع BDC Capital أنه قدم استثمارا لشركة Novarc بقدر 2.6 مليون دولار كندي لزيادة رأس المال. وقال المسؤول التنفيذي والمشارك في تأسيس،سوروش كريمزاده، في وقت الإعلان إن صندوق الملكية الفكرية "هو منتج فريد غير مخفف كنا نفتقده في النظام البيئي للتمويل في كندا، والذي يمكن أن يساعد في ربط جولات الاستثمار الأولي/الاستثمار الاستراتيجي بالربحية."

وتقول رامانتيلا إن تحليل BDC Capital قد أظهر بوضوح أن "محفظة الملكية الفكرية في شركة Novarc" ميَّزت الشركة في السوق. " وكان لديها أيضا منصة برمجيات قوية وقدرة على جمع البيانات عن كيفية تعامل اللحامين مع أنواع مختلفة من فرص عمل في مجال اللحام-مما يمنحها ميزة تنافسية مهمة في تطوير الخوارزميات والمنتجات في المستقبل.

وأضافت قائلة أن تجربة Novarc هي مثال جيد على إسهام التمويل المدعوم بالملكية الفكرية في تحفيز استثمار القطاع الخاص. " وفي سبتمبر 2022، تلقت شركة Novarc تمويلًا من الفئة أ من جراهام بارتنرز جروث، في إطار استراتيجية نمو الأسهم لشركة الاستثمار الخاص جراهام بارتنرز. وأعلنت شركة شركاء غراهام عن الاستثمار، وأعربت عن اعتقادها بأن مجموعة الأجهزة والبرامج الخاصة بشركة Novarc تسمح للشركة بوضع نفسها كمورد مفضل لحلول لحام الأنابيب التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي في مجموعة متنوعة من الأسواق النهائية. "

وبالتالي، من خلال تمكين شركة Novarc من الاستثمار في البحث والتطوير، أدى تمويل قطاع BDC Capital إلى زيادة فرص التمويل. وأكدت رامانتالا أن هناك أسبابا وجيهة تدعو المستثمرين من القطاعين العام والخاص إلى العمل معا، وينبغي تشجيع مثل هذا النوع من التعاون. يمكن لصناديق رأس المال الاستثماري ، على سبيل المثال ، أن تجلب خبرة مخصصة في المجال التقني والصناعي تتجاوز الموارد المتاحة لبنوك التنمية.

وتزداد قوة شركة Novarc أكثر فأكثر. وتم تصنيفها في قائمة Financial Times للشركات الأسرع نموًا في الأمريكتين لعام 2022، وتم إدراجها على قائمة CB Insights 'Advanced Manufacturing 50، والتي تصنف 50 شركة مُصنِعة متقدمة خاصة واعدة في العالم.

مستقبل أكثر إشراقا

وتقول رامانتيلا، بعد أن وقعت على 15 صفقة حتى الآن، إنها تشعر "بأمل كبير" حيال مستقبل التمويل المدعوم بالملكية الفكرية كطريقة مستدامة لتوفير إمكانية الحصول على الأموال للأعمال التجارية المكثفةغير الملموسة التي تكتسب مزيدا من الزخم على نحو متزايد: " ويرتفع صدى المناقشات ذات الصلة وتزداد الأدلة على ذلك ونرى الموائمة بين الحكومات والقطاع الخاص. ولم يعد لدينا شعور بأن صوتنا لا يصل للآخرين! فالناس يتحدثون عن تكنولوجيا المعلومات وكيفية تحويل هذه العملية إلى ممارسة لدعم الإبداع والابتكار، مما يولد قدرا أكبر من الاهتمام بقطاع الملكية الفكرية. "

فعلى سبيل المثال، تمتلك شركة AON، وهي شركة عالمية رائدة للخدمات المالية، فريقا مخصصا يعمل على استراتيجية الملكية الفكرية وتقييم المخاطر وإيجاد حلول لها. وفي العام الماضي، خصصت الشركة تمويلا قدره 50 مليون دولار أمريكي لشركة متخصصة في خصوصية البيانات أي شركة Anonos، ومبلغا قدره 35 مليون دولار أمريكي لشركة GRUBBRR، وهي شركة مزودة لتقنيات الطلب الذاتي من خلال هيكل دين بضمانات الملكية الفكرية.

ويجري الترويج للتمويل المدعوم بالملكية الفكرية في بلدان متنوعة مثل جمهورية كوريا والبرتغال، حيث تمنح مبادرة Inovadora COTEC التصنيفات للشركات بناءً على عوامل تشمل قدرات الابتكار والملكية الفكرية. وكان أكثر من 800 شركة تعمل بالفعل من خلال النظام.

وفي سبتمبر 2021، جمعت شركة التكنولوجيا الحيوية اليابانية Spiber (التي تصنع أقمشة خالية من الحيوانات مثل حرير العنكبوت الاصطناعي) 311 مليون دولار أمريكي في جولة تمويل بقيادة شركة الأسهم الخاصة كارلايل بعد أن حصلت في البداية على تمويل بقيمة 183 مليون دولار أمريكي. ولا يتعلق الأمر فقط ببراءات الاختراع والتكنولوجيا: ففي يوليو 2020 ، جمعت شركة الخطوط الجوية الأمريكية 1.2 مليار دولار أمريكي في شكل قرض من الفرع المصرفي التجاري لبنك جولدمان ساكس ، وتم تخصيص مبلغ1 مليار دولار أمريكي منه من خلال حقوق العلامة التجارية للشركة وحقوق اسم النطاق.

وترحب رامانتيلا بالتقدم المحرز وتقول إن المزيد من التعاون الدولي سيكون موضع ترحيب. وهذا أمر توليه الويبو الأولوية من خلال خطة عملها ، والتي ستساعد على تبادل المعرفة عبر الحدود الوطنية وتعزيز نُهُج جديدة للتمويل.

ويتم توفير التكنولوجيا أيضًا لتحويل تحليل الشركات ومحافظ الملكية الفكرية الخاصة بها ، وذلك بفضل تطبيق الذكاء الاصطناعي. وقالت رامانتيلا: " في عام 2015، كانت عملية الحصول على تقييم من قبل طرف ثالث لتستغرق ستة أسابيع وعشرات الآلاف من الدولارات. واليوم، تتيح تحليلات البيانات والتعلم الآلي درجة أكبر من الأتمتة لهذه المهام ".

يتم توفير التكنولوجيا أيضًا لتحويل تحليل الشركات ومحافظ الملكية الفكرية الخاصة بها، وذلك بفضل تطبيق الذكاء الاصطناعي.

ومع زيادة التعاون الدولي وتحسين تبادل المعارف بين مختلف المهنيين وزيادة استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي للتقييم والتحليل، قد يصبح التمويل المدعوم بالملكية الفكرية في نهاية المطاف متاحا للشركات ذات الأحجام المختلفة وفي مراحل مختلفة من دورة حياتها. وهذا يعد أخبارا جيدة للمبتكرين والمستثمرين-ولكل من يستفيد من تسويق الأصول غير الملموسة-وسيسمح للنظم الإيكولوجية للابتكار في جميع أنحاء العالم بأن تنمو وتتطور.

معلومات عن خطة عمل الويبو بشأن تمويل الملكية الفكرية

في نوفمبر 2022، أطلقت الويبو خطة عملها لتمويل الملكية الفكرية، التي تهدف إلى نقل الأصول غير الملموسة (استخدام الملكية الفكرية وغيرها من الأصول غير الملموسة كمصدر للتمويل) "من الهوامش إلى المسار الرئيسي"، وفقا لمساعد المدير العام للويبو ماركو أليمان.

وتتألف الخطة من ثلاثة عناصر أساسية. ويسعى العنصر الأول إلى إبراز أهمية تمويل الأصول غير الملموسة، مسلطا الضوء على أهميتها المحورية في تحقيق النجاح الاقتصادي المشترك. وسوف يتحقق ذلك من خلال منصات المناقشة، مثل الحوار الرفيع المستوى بشأن إطلاق تمويل الأصول غير الملموسة، الذي يجمع أصحاب المصلحة في مجالات المالية والأعمال التجارية والملكية الفكرية من القطاعين العام والخاص، فضلا عن إنشاء أفرقة استشارية للخبراء لاستكشاف القضايا الرئيسية بعمق أكبر. وأجريت المحادثة رفيعة المستوى في نوفمبر 2022. وسوف تصدر طبعة ثانية في نوفمبر 2023.

ويركز العنصر الثاني من خطة العمل على بناء قاعدة الأدلة. وتوفر سلسلة من التقارير القطرية وجهات نظر داخلية حول كيفية استخدام الملكية الفكرية لزيادة النفاذ إلى رأس المال الميسر. كما تفيد التقارير في الشروع في مناقشات بشأن تمويل الملكية الفكرية في أوساط الملكية الفكرية وخارجها. وتشمل المشروعات البحثية الأخرى المقررة دراسات عن الاتجاهات التجارية في الصناعات الإبداعية.

ويتمثل العنصر الثالث من الخطة في دعم أصحاب المصالح لضمان تمويل الديون والأسهم استنادا إلى قوة الملكية الفكرية من خلال تزويدهم بمجموعة من الأدوات العملية. وهي تشمل مجموعة أدوات لمساعدة المقترضين والمقرضين والمستثمرين على التواصل بفعالية أكبر مع الممولين. وسيبحث هذا الجزء من خطة العمل أيضا في سبل تحسين الشفافية حول ملكية الملكية الفكرية والمعاملات المتعلقة بها، بهدف تيسير العلاقات والمبادلات اللازمة لجعل تمويل الملكية الفكرية مستمراً في العمل.