无形资产投资首次突破10万亿美元，增速超过有形资产投资的三倍

日内瓦, Wed Jul 08 08:30:00 CEST 2026
PR/2026/955

2025年，无形资产投资首次突破10万亿美元大关，其中仅美国就占据了总量的近一半。尽管在融资条件收紧和经济前景不确定的背景下，机械和建筑等领域支出增长乏力，但软件、数据、品牌和其他知识产权所支持资产的投资却持续攀升。

根据世界知识产权组织（产权组织）和意大利路易斯商学院的最新数据，2020年至2025年间，无形资产投资年均增长5.5%，而有形资产投资年均增速仅为3.2%。报告显示，无形资产投资目前占所涵盖经济体GDP的近13%，标志着投资构成发生了持久的结构性转变。

《世界无形资产投资要点》第三版涵盖29个中高收入经济体，这些经济体合计约占全球GDP的57%，其中首次纳入了加拿大和菲律宾的估算数据，并更新了巴西、印度和日本的数据。

无形资产投资的破纪录增长清晰表明，全球经济价值正从有形资产向无形资产转移，在成熟经济体和新兴经济体都是如此。

该数据显示，各个国家和企业正日益转向由创新、技术和创意来驱动增长。希望这份报告能为决策者提供洞察这些趋势的视角，并助其制定正确的政策、做法与计划，为其创新者和创作者提供支持。

产权组织总干事邓鸿森

2025年，美利坚合众国（美国）的企业和政府实体在无形资产方面的投资接近5万亿美元，远超其他所有纳入研究的经济体。过去十年间，美国与排在其后的四个经济体的总和之间差距几乎翻了一番，从2015年的约1万亿美元增至2025年的2万亿美元。

最新修订的数据显示，2024年日本企业和政府实体在无形资产方面的投资达到8,100亿美元，位居全球第二，超过德国的6,950亿美元。日本跻身第二位，标志着其投资结构发生了明显变化：尽管其有形资产投资目前处于停滞状态，但无形资产投资在2024年增长了4.8%，增速超过美国、德国和法国等其他主要高收入经济体。

报告还对新兴经济体的无形资产投资作出了新的阐释。官方数据首次显示，无形资产投资在高收入国家以外也呈现出强劲增长态势。过去十年间，印度和菲律宾的无形资产投资年均增速分别达到5.3%和3.9%，超过若干高收入经济体的增速。巴西2023年的无形资产投资规模达到3,120亿美元，跻身全球最大无形资产投资者之列。

人工智能的两波投资浪潮

报告重点阐述了人工智能如何通过两波截然不同的浪潮加速推动投资增长。

第一波是有形资产投资浪潮，由基础设施驱动，涵盖运行先进人工智能模型所需的数据中心、半导体、电力系统和网络。这一阶段的势头强于预期，有助于提振有形资产投资，但在地理分布上仍高度集中，在美国尤为明显。

第二波是更广泛的无形资产投资浪潮，企业将资金投入数据、软件、研发、品牌、组织资本和培训。报告指出，与以往的通用技术一样，人工智能持久的经济影响将更多地源于以此为基础构建的无形资产，而非实体基础设施浪潮。

美国在这两波人工智能相关投资浪潮中均占据核心地位，在有形和无形资产投资方面规模与增长兼具。与此同时，人工智能热潮与美国无形资产投资的持续强劲增长相互叠加，包括软件、数据和组织资本在内的无形资产投资在2024年至2025年间按实际价值计算增长了4.4%。虽然人工智能对此增长的精确贡献无法单独量化，但报告中的方框3探讨了人工智能可能影响无形资产投资动态的多种渠道。

人工智能不仅仅是一项新技术。它正在改变知识本身的生产方式，使无形资产投资成为了理解其经济影响的关键所在。人工智能以数据、软件和组织诀窍等无形资产为运行基础，同时又强化了这些资产：它降低了其生产成本，扩大了其能够改变的活动范围，进而鼓励企业加大对其的投资力度。然而，其中大部分投资——尤其是组织资本、品牌和培训——在官方统计数据中仍未得到记录。若不能更好地衡量这些资产，我们将持续低估人工智能对经济的实际贡献，并错失充分发挥其潜力的必要政策。

Cecilia Jona-Lasinio，路易斯商学院教授，报告共同作者

关于本报告

本报告由产权组织与路易斯商学院“全球经济中的无形资产”伙伴关系联合编制。其所依据的全球无形资产投资（Global INTAN-Invest）数据库追踪所有无形资产类别的投资情况，包括官方统计数据之外的部分，从而为企业和政策制定者提供了关于现代经济增长驱动因素的更全面的认识。该数据库遵循Corrado、Hulten和Sichel（2005年，2009年）提出的国民经济核算框架，涵盖未计量和已计量的无形资产（图A.2）。