Ginebra, 25 de junio de 2024
Principales tendencias y perspectivas
Coeditada anualmente por la Organización Mundial de la Propiedad Intelectual (OMPI) en colaboración con la Luiss Business School (LBS), la publicación Aspectos destacados de la inversión mundial en activos intangibles muestra que las inversiones en activos intangibles crecieron a un ritmo tres veces superior al de las inversiones en activos tangibles entre 2008 y 2023, lo que demuestra su resiliencia a pesar de la incertidumbre económica y el endurecimiento de las condiciones monetarias. De hecho, la inversión en activos intangibles, como investigación y desarrollo (I+D), programas informáticos y datos, marcas y diseño (recuadro 1), ha superado sistemáticamente a la inversión en activos tangibles, como maquinaria y equipos, desde 2008. En consecuencia, la inversión en activos intangibles constituye una parte creciente del producto interior bruto (PIB) en las economías incluidas en este informe.
La publicación Aspectos destacados de la inversión mundial en activos intangibles y la base de datos Global INTAN-Invest que la sustenta ofrecen indicadores novedosos y actualizados por países, trimestrales y anuales, de la inversión en activos intangibles, incluidos los que no figuran en las estadísticas oficiales. Los datos proporcionados abarcan diversas economías de renta alta y emergentes (empezando por la India). Esto representa un avance considerable para la elaboración de políticas fundamentadas en pruebas (recuadros 1 y 2).
A continuación se presentan siete tendencias mundiales de la inversión en diferentes tipos de activos intangibles.
Tendencia 1: A pesar de las múltiples crisis y del aumento de los tipos de interés, la inversión en activos intangibles ha crecido tres veces más rápido que la inversión en activos tangibles entre 2008 y 2023.
Entre las 26 economías cubiertas por este informe, que en conjunto representan el 52 % del PIB mundial en 2023, la inversión en activos intangibles ha superado sistemáticamente a la inversión en activos tangibles desde 2008 (figura 1).
La inversión en activos intangibles también ha mostrado una notable resiliencia en comparación con la inversión en activos tangibles en períodos de crisis, tanto durante la crisis financiera de 2008-2010 como durante la pandemia de COVID‑19 (tendencia 2).
La brecha entre la inversión en activos intangibles y tangibles se ha ampliado considerablemente desde la pandemia de COVID‑19, a pesar de que el aumento de los tipos de interés ha ahogado diversas formas de inversión y de que el declive de la financiación de la innovación ha afectado al capital riesgo, que es una importante fuente de financiación de los activos intangibles.
¿Qué son los activos intangibles?
En la economía actual, las empresas más valiosas en los sectores de la alta tecnología, la industria farmacéutica, la automoción y los servicios financieros obtienen su competitividad y su valor de mercado del capital intangible más que del físico, es decir, del "tangible". Los activos intangibles incluyen la I+D, los conocimientos técnicos, los programas informáticos y los datos, el diseño, las marcas y la reputación, la experiencia organizativa o de la cadena de suministro y las competencias de alto nivel; es decir, todos los activos que se derivan de la propiedad intelectual (PI) o que de alguna forma están relacionados con ella. A pesar de su naturaleza intangible, esos activos son susceptibles de crear un valor inmenso tanto para las empresas como para las economías, las sociedades y las personas.
¿Por qué son importantes los activos intangibles?
Aunque sean intangibles, esos activos ejercen una influencia considerable sobre el destino y la suerte tanto de las empresas como de los países en el panorama competitivo actual. La inversión en activos intangibles permite a las empresas mejorar su ventaja competitiva y su PI, impulsar la innovación y el crecimiento, atraer al mejor talento, fidelizar a sus clientes y, en definitiva, asegurarse el éxito en el mercado. Los activos intangibles, aunque no sean inmediatamente perceptibles para el ciudadano medio, repercuten profundamente en la vida cotidiana, ya que favorecen las perspectivas económicas, generan empleos más remunerados, mejoran la calidad y la innovación de los productos y ofrecen productos más fiables.
¿Por qué la medición precisa de los activos intangibles es crucial para los responsables de políticas y la sociedad?
A pesar de su papel fundamental en el fomento de la innovación y la competitividad, la comprensión del tamaño, la repercusión y la composición de los activos intangibles sigue siendo limitada. Sin embargo, la medición precisa de la inversión en activos intangibles es esencial para comprender el verdadero alcance y los motores del crecimiento económico y de la productividad, así como para formular políticas bien fundamentadas a favor del crecimiento. Una medición inadecuada de la inversión en activos intangibles puede tener consecuencias negativas. Entre ellas se incluyen la infravaloración, la mala asignación de recursos, la reducción de la competitividad (incluida la infrafinanciación por parte de las instituciones financieras y la infrainversión por parte de los inversores), lo que se traduce en la pérdida de puestos de trabajo, la disminución de la prosperidad de las empresas y el deterioro de la toma de decisiones por parte de los responsables de políticas.
En 2023, las inversiones en activos intangibles representaron más del 16 % del PIB en las economías que hacen un uso intensivo de los activos intangibles, como Suecia, los Estados Unidos de América y Francia (figura 2). En la figura 2 se expone la muestra completa de las economías incluidas en este informe, ordenadas de forma decreciente según el nivel de inversión en activos intangibles (en porcentaje del PIB) en 2023.
La tendencia que muestra que la inversión en activos intangibles crece más rápido que la inversión en activos tangibles, especialmente en el último decenio, también es evidente a escala nacional (véase la figura 3, donde los países están ordenados de forma decreciente según la tasa de crecimiento de la inversión en activos intangibles).
Entre las grandes economías representadas en la figura 3, la inversión en activos intangibles creció más rápido que la inversión en activos tangibles entre 2013 y 2023.
La India fue el país que experimentó un crecimiento más rápido de la inversión en activos intangibles entre 2011 y 2020 (el último año disponible). A la India le siguieron Suecia y los Estados Unidos, las dos economías que más inversión en activos intangibles realizaron en porcentaje del PIB (figuras 2 y 3).
Entre las economías con un mayor crecimiento de la inversión en activos intangibles entre 2013 y 2023, hay economías con una menor inversión en activos intangibles (en porcentaje del PIB), como Lituania (con un crecimiento del 9 %) y Croacia (6,5 %), y otras con una mayor inversión, como Luxemburgo (con un crecimiento del 7,8 %) y Estonia (7,2 %) (omitido en la figura 3 por razones de brevedad).
El Reino Unido destaca en la figura 3 por tener un crecimiento relativamente más lento de la inversión en activos intangibles entre 2013 y 2023, en comparación con otras economías importantes de la Unión Europea y con los Estados Unidos. El Reino Unido registró un crecimiento similar de la inversión en activos intangibles (2,8 %) y tangibles (2,7 %) durante este período.
Tendencia 2: Se ha comprobado que la inversión en activos intangibles es más resiliente que la inversión en activos tangibles durante las crisis económicas.
En respuesta a la crisis de la COVID‑19, la inversión en activos tangibles sufrió una caída más acusada que la inversión en activos intangibles. Ello queda reflejado en las principales economías de la muestra (figura 4).
La naturaleza de la inversión en activos intangibles la hace potencialmente más resiliente y menos vulnerable a las crisis económicas, las cuales alteran la oferta y la demanda físicas, que la inversión en activos tangibles.
La resiliencia de la inversión en activos intangibles (en relación con la inversión en activos tangibles) también es notable a la luz del reciente período de aumento de los tipos de interés y de un descenso de la financiación de la innovación que ha afectado al capital riesgo, fuente importante de financiación de los activos intangibles.
La relativa resiliencia de la inversión en activos intangibles se desprende de la variación del porcentaje del PIB correspondiente a la inversión en activos intangibles antes y después de la crisis de la COVID‑19 (véase la figura 5, en la que los países están ordenados por orden decreciente de la diferencia del porcentaje del PIB entre los períodos 2018‑2019 y 2022-2023). Luxemburgo, Francia y Suecia fueron los países que experimentaron un mayor aumento de la inversión en activos intangibles como porcentaje del PIB entre ambos períodos. Por otro lado, Croacia, Eslovenia y Eslovaquia registraron el mayor descenso de la inversión en activos intangibles como porcentaje del PIB entre los mismos períodos.
Tendencia 3: Los programas informáticos y los datos y marcas son los dos tipos de activos intangibles que crecen con mayor rapidez: tres veces más rápido que la I+D entre 2011 y 2021.
Los tipos de activos intangibles que más han crecido en el último decenio han sido los programas informáticos y los datos, seguidos de las marcas, el capital organizativo y los nuevos productos financieros (figura 6).
Los programas informáticos y los datos y marcas crecieron tres veces más rápido que la I+D en el período 2011‑2021.
(1)En la base de datos Global INTAN-Invest, las estimaciones por tipo de activo solo están disponibles hasta 2021, con el fin de ser coherentes con las publicaciones estadísticas oficiales de inversión por tipo de activo. La inversión en otros productos de PI (exploración minera y originales artísticos, lúdicos y literarios) disminuyó entre 2011 y 2021.
Tendencia 4: Entre los activos intangibles, domina el capital organizativo, que representa casi el doble de la inversión en activos intangibles que suponen los programas informáticos y los datos.
El capital organizativo se sitúa a la cabeza entre los distintos tipos de activos intangibles, con cerca del 30 % de la inversión, seguido de la I+D (19 %), los programas informáticos y los datos (16 %), las marcas (14 %) y el diseño (10 %) (figura 7).
Tendencia 5: Los Estados Unidos están a la cabeza en cuanto al volumen de inversión en 2023, con una cifra seis veces superior a la de Francia, que ocupa el segundo lugar.
La inversión en activos intangibles pasó de 2,9 billones de dólares en 1995 a 6,9 billones en 2023, más del doble en términos reales. En cambio, la inversión en activos tangibles pasó de 2,7 billones de dólares en 1995 a 4,66 billones en 2023, lo que supone un aumento del 73 %.
Los Estados Unidos superan ampliamente a los demás países en cuanto a la inversión en activos intangibles, seguidos por el conjunto UE-22, que alcanza aproximadamente el 60 % del nivel de los Estados Unidos.
(2)Las economías UE-22 son Alemania, Bulgaria, Croacia, Dinamarca, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Hungría, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Polonia, Portugal, Reino de los Países Bajos, República Checa, Rumanía y Suecia. En 2023, el nivel de inversiones en activos intangibles de los Estados Unidos fue más de seis veces superior al de Francia, que ocupó la segunda posición entre las economías de la muestra.
Alemania, el Reino Unido y el Japón cierran el grupo de las cinco primeras economías en cuanto a nivel absoluto de inversiones en activos intangibles en 2023 (figura 8).
Entre las economías del grupo UE-22, Francia y Alemania siguieron trayectorias similares hasta 2020, año a partir del cual el nivel de inversiones en activos intangibles de Francia superó al de Alemania (figura 9). En una línea similar, Alemania empezó a superar al Reino Unido a partir de 2018. Otras economías del grupo UE-22 con buenos resultados son Italia, el Reino de los Países Bajos, España, Polonia y Suecia.
Los resultados de la India también son comparables a los de algunas economías avanzadas, ya que su nivel de inversiones en activos intangibles en 2020 (último año disponible) se aproxima al de Suecia. Aún no se dispone de datos de otras economías emergentes (Brasil, China, Indonesia, Sudáfrica y Viet Nam), ni de economías de renta alta como la República de Corea, pero se tendrán en cuenta en futuras ediciones de la base de datos Global INTAN-Invest.
Tendencia 6: La inversión en activos intangibles constituye una parte creciente del PIB, en relación con la inversión en activos tangibles.
Entre las economías con un alto grado de inversión en activos intangibles, la diferencia entre la inversión en activos intangibles y tangibles (en porcentaje del PIB) se ha ido ampliando (figura 10).
Por el contrario, entre las economías con un nivel más bajo de inversión en activos intangibles, la diferencia se ha ido reduciendo, y la inversión en activos intangibles ha alcanzado a la inversión en activos tangibles (figura 11).
La mayor diferencia entre la inversión en activos intangibles y tangibles como porcentaje del PIB se observa en el caso de los Estados Unidos, donde el porcentaje de la inversión en activos intangibles fue casi el doble que el de la inversión en activos tangibles en 2023. Suecia ocupó la primera posición en cuanto a inversión en activos intangibles como porcentaje del PIB, seguida de los Estados Unidos y Francia. Entre los países UE-22, Francia, el Reino de los Países Bajos, Dinamarca y Finlandia (clasificados en orden decreciente de inversión en activos intangibles como porcentaje del PIB) superaron a Alemania, Italia y España.
Por el contrario, entre los países de la muestra en los que la inversión en activos tangibles como porcentaje del PIB era superior a la inversión en activos intangibles, la diferencia entre ambas se ha reducido con el paso del tiempo.
La India ha experimentado una tendencia similar, en la que la inversión en activos tangibles ha disminuido y la inversión en activos intangibles como porcentaje del PIB ha aumentado ligeramente (tendencia 7).
La excepción hasta la fecha es el Japón. Su inversión en activos intangibles (en porcentaje del PIB) se ha mantenido estable en los últimos años, mientras que la inversión en activos tangibles disminuyó de forma constante hasta 2010, pero desde entonces ha tendido al alza (figura 11).
Tendencia 7: El crecimiento de las inversiones en activos intangibles también supera al de las inversiones tangibles en la India.
La inversión en activos intangibles en la India ha crecido más rápidamente que la inversión en activos tangibles. La diferencia es aún más marcada si se excluye el sector informal (figura 12).
En consonancia con la tendencia 6, la diferencia entre la inversión en activos intangibles y tangibles como porcentaje del PIB de la India se ha reducido con el paso del tiempo (figura 13a).
Excluyendo el sector informal, las inversiones en activos intangibles representaron en 2019 más del 10 % del PIB de la India, cifra comparable a la media del grupo UE‑22 (alrededor del 10 %) y superior a la del Japón (alrededor del 9 %). En la figura 13b se utilizan datos de 2019 para evitar los posibles efectos de confusión relacionados con la COVID‑19 presentes en 2020. En particular, la proporción del PIB correspondiente a las inversiones en activos intangibles en la India en 2019 (10,4 %) fue comparable a la de 2020 (9,4 %), lo que indica una tendencia continuada a pesar de las perturbaciones relacionadas con la pandemia.
Se observa una correlación positiva entre el nivel de inversión en activos intangibles y el nivel del PIB per cápita ajustado a la PPA (figura 14). La India se sitúa por encima de la línea de correlación, lo que refleja un nivel de inversión en activos intangibles más elevado (en relación con su nivel de PIB per cápita) de lo que predice la línea de correlación (línea de puntos en la figura 14).
La colaboración OMPI-LBS sobre activos intangibles en la economía mundial tiene por objeto generar estimaciones mundiales actualizadas de la inversión en activos intangibles. Coeditada por la Organización Mundial de la Propiedad Intelectual y la Luiss Business School, la publicación Aspectos destacados de la inversión mundial en activos intangibles constituye la principal referencia para conocer los últimos datos sobre la inversión mundial en activos intangibles disponibles en la base de datos Global INTAN-Invest.
Lagunas en los indicadores: A pesar de la importancia que tiene la inversión en activos intangibles para impulsar la innovación, la productividad y el crecimiento económico, nuestra comprensión de su tamaño, composición y repercusión sigue siendo limitada debido a la dificultad que entraña la obtención de indicadores. La naturaleza "no física" de los activos intangibles hace que sean intrínsecamente difíciles de cuantificar y registrar. Numerosos activos intangibles, como las marcas o el diseño, no se reconocen como inversión en los marcos contables nacionales, con lo que alrededor del 60 % de la inversión en activos intangibles pasa desapercibida (figura 2.1).
Las estimaciones existentes de la inversión en activos intangibles (en particular de los activos que no están incluidos en los marcos contables nacionales) adolecen de lagunas en la cobertura y de desfases temporales.
Por lo general, esas estimaciones están disponibles con un retraso de dos a tres años, solo anualmente y respecto a algunas economías avanzadas (por ejemplo, la Unión Europea, el Japón, el Reino Unido y los Estados Unidos).
Este proyecto tiene por objeto elaborar puntualmente estimaciones anuales y trimestrales de la inversión en activos intangibles, de modo que los datos de 2023 estén disponibles en junio de 2024. Además, este proyecto amplía la cobertura más allá de las economías avanzadas para incluir a las economías emergentes, empezando por la India.
En definitiva, el objetivo es que el mayor número posible de países pueda generar esos datos de forma independiente, mediante iniciativas de capacitación técnica en todo el mundo.
Cobertura: La última versión de los datos (junio de 2024) ofrece estimaciones anuales y trimestrales de la inversión en activos intangibles, desde 1995 hasta 2023, de 31 economías, 27 de las cuales pertenecen a la Unión Europea (Alemania, Austria, Bélgica, Bulgaria, Chipre, Croacia, Dinamarca, Eslovaquia, Eslovenia, España, Estonia, Finlandia, Francia, Grecia, Hungría, Irlanda, Italia, Letonia, Lituania, Luxemburgo, Malta, Polonia, Portugal, Reino de los Países Bajos, República Checa, Rumanía y Suecia), además de la India, el Japón, el Reino Unido y los Estados Unidos.
Los indicadores: La base de datos Global INTAN-Invest utiliza el marco propuesto por Corrado, Hulten y Sichel (2009) para las cuentas nacionales (figura 2.2) e incluye tanto los activos intangibles no cuantificados como los cuantificados (figura 2.1).
Esta colaboración se enriquece con la participación de la Agencia de Desarrollo de la Unión Africana (AUDA‑NEPAD), el Banco Europeo de Inversiones (BEI), el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), el Fondo Monetario Internacional (FMI), la Organización de Cooperación y Desarrollo Económicos (OCDE), la Oficina de Análisis Económico de los Estados Unidos y el Banco Mundial como parte del Comité Directivo del proyecto.
Contacto: intangibles@wipo.int y globalintaninvest@luissbusinessschool.it.
Referencias
Corrado, C., C. Hulten y D. Sichel (2005). “Measuring capital and technology: An expanded framework”. En Corrado, C., J. Haltiwanger y D. Sichel (eds.), Measuring Capital in the New Economy. University of Chicago Press, págs 11 a 46. Disponible en: www.nber.org/books-and-chapters/measuring-capital-new-economy.
Corrado, C., C. Hulten y D. Sichel (2009). “Intangible capital and U.S. economic growth”. Review of Income and Wealth, 55(3), págs. 661 a 685. Disponible en: https://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1475-4991.2009.00343.x.
OMPI y Luiss Business School (2024). Aspectos destacados de la inversión mundial en activos intangibles: edición de junio de 2024. Ginebra y Roma: Organización Mundial de la Propiedad Intelectual y Luiss Business School. Disponible en: www.wipo.int/es/web/intangible-assets/measuring-investments y https://global-intaninvest.luiss.it.